Экономическая эффективность вложения инвестиций

Вложение инвестиций вложение определенной совокупности денежных и материальных средств в активы, способные приносить и увеличивать доход.

Одним из объектов вложения инвестиций является капитальное строительство.

Инвестиции в капитальное строительство

Капитальные вложения или инвестиции – это единовременные затраты (издержки производства, себестоимость) на создание основных средств, реконструкцию, расширение и т.д. Продукцией капитального строительства, как правило, являются основные средства производственного и непроизводственного назначения.

Виды капстроительства.
  • 1. Новое строительство.
  • 2. Расширение действующих предприятий.
  • 3. Реконструкция.
  • 4. Техническое перевооружение предприятий.
  • 5. Поддержание действующих производственных мощностей (ремонт).
Способы капстроительства.
  • 1. Подрядный – строит строительная организация.
  • 2. Хозяйственный – строят сами для себя.
Источники инвестиций
  • 1. Бюджетные ассигнования.
  • 2. Собственные средства предприятия.
  • 3. Кредиты банка.



Отличие понятий эффекта и эффективности инвестиций

Эффект от инвестиций - это результат каких-либо действий (мероприятий):
  • рост прибыли,
  • снижение себестоимости,
  • снижение трудоемкости
  • и т.д.
Эффективность инвестиций – это результативность каких-либо действий (мероприятий), выражающаяся относительными показателями:
  • рентабельность,
  • фондоотдача,
  • фондоемкость,
  • загрузка оборотных средств,
  • производительность труда
  • и т.д.



Методы оценки экономической эффективности инвестиций


1. Абсолютная (общая) экономическая эффективность инвестиций

Применяется в случае оценки инвестиций, когда нет аналога для сравнения. Это оценка отдачи всех инвестиционных вложений. Показатели абсолютной экономической эффективности инвестиционных вложений рассчитываются на различных уровнях:
Оценка инвестиций на уровне народного хозяйства
  • где
  • ΔВНП – прирост валового национального продукта;
  • К – капитальные вложения
Оценка инвестиций на уровне народного хозяйства
где ΔП - дополнительная прибыль.
Эпроект = СП – С / К ,
  • где
  • СП – стоимость продукции,
  • С – себестоимость продукции.
4.1. Эдейств. = П / ОС + ОбС

4.2. Срок окупаемости капитальных вложений
Ток = 1 / Э = К/П
Это период времени, за который вложенные инвестиции окупают сами себя за счет получаемого эффекта. При решении конкретных производственно-технических задач применяемым сроком окупаемости можно считать срок до 2-х лет.


2. Сравнительная экономическая эффективность инвестиций

Применяется в случае выбора одного из нескольких вариантов вложения.

Отличия сравнительной экономической эффективности инвестиций от абсолютной экономической эффективности:
  • 1. имеется как минимум два варианта сравнения,
  • 2. оценивается эффективность дополнительных капитальных вложений.
Признаки сопоставимости вариантов вложения инвестиций:
  • 1. одинаковый объем капитальных вложений,
  • 2. одинаковые условия производства,
  • 3. одинаковое составление операций по вариантам капитального вложения,
  • 4. одинаковое использование методических подходов при расчете стоимостных показателей.



Показатели сравнительной экономической эффективности инвестиций
УГЭ = (Сед.б – Сед.в) x Vвнед. ,
  • где
  • Сед.б – себестоимость единицы продукции базовая,
  • Сед.в - себестоимость единицы продукции внедряемая.
Срок окупаемости инвестиций
  • где
  • Кв, Кб – капитальные вложения (инвестиции) внедряемый и базовый варианты,
  • Сб, Св – полная себестоимость продукции, базовый и внедряемый варианты,
  • ΔК – дополнительные капитальные вложения (инвестиции).
  • Если Кв > Кб; Св > Сб, то внедряемый вариант абсолютно неэффективен.
  • Если Кв < Кб; Св < Cб, то внедряемый вариант абсолютно эффективен.
  • Если Кв > Кб; Св < Сб, то тогда рассчитываются приведенные затраты.
ПЗ = С + Е x К
Применяется при большом количестве вариантов.
Коэффициент сравнительной экономической эффективности инвестиций
Годовая экономическая эффективность инвестиций



Оценка вариантов сравнения инвестиций с позиции срока освоения капвложений и источника финансирования

I. Капвложения осваиваются более года Возможен централизованный источник финансирования инвестиций. Основными показателями являются:
  • срок окупаемости (Ток),
  • коэффициент сравнительной экономической эффективности (Е),
  • приведенные затраты (ПЗ),
  • годовая экономическая эффективность.

II. Капвложения осваиваются менее года.
Оценочными показателями являются:
  • условно-годовая экономия (УГЭ),
  • срок окупаемости (Ток),
  • коэффициент сравнительной экономической эффективности( Е).
Оценочными показателями являются:
  • условно-годовая экономия (УГЭ),
  • коэффициент сравнительной экономической эффективности( Е),
  • срок окупаемости:
  • Cрок окупаемости инвестиций
  • где
  • Процент банка в долях



В 1994 году были разработаны методические указания по оценке инвестиционных вложений.

Система показателей определения эффективности инвестиций включает в себя следующие показатели:
  • 1. Показатели коммерческой эффективности инвестиционных проектов
  • 2. Показатели бюджетной эффективности инвестиционных проектов
  • 3. Показатели экономической эффективности инвестиционных проектов
При определении показателей учитываются затраты и результаты связанные с реализацией проекта. Поэтому очень важно учитывать временной фактор. Таким образом, при определении эффективности инвестиционных проектов предстоящие затраты (З) и результаты (R) оцениваются в пределах расчетного периода. При этом разновременные затраты и результаты соизмеряются путем дисконтирования, то есть путем приведения их к денежным средствам в начале финансирования единовременных затрат.
Приведенная величина затрат на инвестирование
Результат осуществления капитальных затрат
  • где
  • Зт, Rт – затраты и результаты в t-ом году;
  • Е – норма дисконта;
  • Т – период осуществления капитальных вложений (t = 1,2,3…Т).
ЧДД = Rn – Зт
ИД = Rt / Зт
Проект считается эффективным при условии, когда ИДр > ИДн, то есть расчетный индекс доходности больше начального индекса доходности.

В начало

Менеджер интернет проектов

Марина Ромазанова - Менеджер интернет проектов. Создание корпоративных web сайтов, сайт-визиток, интернет-магазинов, презентаций. Оптимизация и поддержка сайта. Веб дизайн.